Согласно исследованию World Gold Council (WGC*, основанному на опросе 73 центральных банков, мировые ЦБ продолжат наращивать золотые резервы в текущем году и в ближайшей перспективе, тогда как их долларовые активы могут значительно сократиться в течение следующих пяти лет.
Золото уже обошло евро, став вторым по значимости резервным активом после доллара США.
Рекордный спрос на золото
95% опрошенных центральных банков (максимальный показатель с 2018 года) прогнозируют рост золотых запасов в официальном секторе в ближайшие 12 месяцев.
«Центральные банки по-прежнему отдают предпочтение золоту, что подчеркивает его устойчивую привлекательность в условиях высокой геополитической и экономической неопределенности», — отмечают эксперты WGC.
43% респондентов планируют увеличивать золотые резервы, при этом ни один банк не ожидает их сокращения. В то же время 73% опрошенных прогнозируют снижение доли долларовых активов в резервах ЦБ в ближайшие пять лет, тогда как значимость золота, юаня и евро продолжит расти.
«Эти данные ясно показывают позитивный настрой официального сектора в отношении золота, что отражает уверенность в его стратегической роли в условиях глобальных изменений», — подчеркивается в исследовании.
За последние три года центральные банки ежегодно закупали более 1000 тонн золота — значительно выше среднего показателя предыдущего десятилетия (400–500 тонн).
Ключевые факторы влияния
Среди главных критериев при управлении резервами 93% респондентов назвали процентные ставки (как и в прошлом году). Также значимыми факторами стали инфляционные риски и геополитическая нестабильность.
Хранение золота
Наиболее предпочтительной формой золота остаются слитки стандарта Good Delivery.
- 64% центральных банков считают Банк Англии лучшим местом хранения (годом ранее — 55%).
- 59% респондентов используют внутренние хранилища для части резервов (в 2023 году — 41%).
- Лишь 8% отказались отвечать на вопрос (против 28% в прошлом году).
83% опрошенных заявили, что за последний год их условия хранения не изменились. Большинство не планирует менять подход в ближайшие 12 месяцев, хотя 7% намерены увеличить внутренние запасы (против 2% ранее).
Некоторые банки выразили обеспокоенность доступом к золоту за рубежом в случае кризиса или санкций, что способствует тенденции репатриации.
- В 2024 году Индия вернула более 100 тонн золота из Банка Англии.
- Центробанк Нигерии также репатриировал часть резервов.
В последние месяцы непредсказуемая экономическая политика США вызвала вопросы у некоторых стран о безопасности их золота, хранящегося в Форт-Нокс.
Мнения экспертов
«Торговые войны Дональда Трампа поставили под сомнение статус доллара как надежного актива, но укрепили позиции золота», — отметил один из респондентов.
Управляющие резервами рассматривают золото как защиту от инфляции, однако у него есть недостатки: затраты на хранение и сложности транспортировки.
«Доля золота в резервах будет умеренно расти, но оно не заменит фиатные валюты в качестве основного инструмента управления», — считают аналитики WGC.
Среди ключевых факторов, поддерживающих дедолларизацию:
- Экономическая фрагментация (переход на альтернативные валюты),
- Геополитическая напряженность,
- Рост спроса на золото.
«Тем не менее, доллар вряд ли потеряет статус доминирующей резервной валюты в ближайшие 5 лет благодаря ликвидности, доверию и стабильности», — резюмируют в WGC.
